금리인상, 원가상승 등은 주택비중이 높은 GS건설에 불리한 영업환경

■ 2022.07.28 GS건설 (교보증권)

GS건설에 대해 투자의견 ‘매수’ 유지.

목표주가는 52,000원 → 40,000원으로 23.1% 하향.

목표주가 하향은 2분기 연속 실적 추정치 하회, 상반기 실적 하향 요인인 원자재 가격 상승•노무비 증가 등 원가 상승 영향 하반기 지속에 따른 연간 추정치 하향에 따름.

2Q22 실적은 이라크 까르발라 일회성 손실 반영으로 시장 기대치 하회 불구, 양호한 수준으로 판단.

상반기 신규수주는 7.8조원으로 연초 계획 대비 53% 달성하며 양호한 수준.

하지만 수주잔고의 대부분이 건축•주택부문에 치중 되어, 최근 급격한 금리 인상에 따른 주택 시황 변화와 원자재•노무비 상승 등의 비용 부담 증가가 주택 비중이 높은 동사의 안정적인 지속 성장에 위협 요소로 판단.

신사업 등 수주 다각화 노력이 지속되고 있지만, 전통적인 해외 시장에서의 신규수주 확대가 필요한 시점으로 판단


https://naver.me/5nb8lJDE

우려보다 양호한 실적 - 네이버 증권