2015.04.10 금리인하는 한 차례에 그치지 않을 것

*대신증권 2015.04.10

 

5~6월 중 추가 금리인하 가능성 높아져

예상대로 4월 한국은행 금통위는 기준금리를 현 수준(1.75%)에서 동결했다.
기준금리를 추가로 내리겠다는 확실한 신호는 없었다. 그러나 상반기 중 추가 기준금리 인하 가능성은 한층 높아진 것으로 판단한다.

무엇보다 한은 금통위가 2015년 성장률과 물가상승률 전망치를 각각 3.4%에서 3.1%로, 1.9%에서 0.9%로 하향 조정(테이블 참고)한 데서 알수 있듯 ‘부진한 경기’ 와 “디플레이션 위협”에 대해 통화정책적 대응이 필요하다는 사실을 내비친 한은이 기준금리 인하를 망설이지는 않을 것으로 보인다.

한은에 국한하지 않더라도 한국의 2015년 경제성장률 전망치(컨센서스)는 하락세가 가파르다.

다음 페이지 그래프에서 보는 것과 같이 지난 해 10월 3.8%였던 2015년 성장률 컨센서스는 4월 현재 3.3%로 하락했으며, 앞으로도 추가 하락 여지가 높아 추후 3% 내외까지 하락할 것으로 보인다. (참고: 2015년 대신증권의 한국경제 성장률 전망치는 3.0%임)

성장과 물가의 동반 다운사이드 리스크에 대응하기 위해서 한은은 5~6월 중 기준금리 추가 인하를 단행할 것으로 전망한다.