2020.02.14 롯데리츠

■ 2020.02.14 NH투자증권

언론보도에 따르면, 롯데쇼핑이 마트, 슈퍼 등 운영 중인 오프라인 매장 700여개 중 점포 200여곳을 정리한다고 밝힘. 따라서, 향후 롯데쇼핑 보유 자산을 편입할 예정인 롯데리츠에 대한 막연한 우려 발생

다만, 1) 구조조정 대상 점포는 롯데쇼핑 보유 점포가 아닌 대부분 임차 점포이고(롯데리츠 편입 대상 점포는 85곳은 없음), 2) 롯데리츠가 현재 편입한 자산 10곳은 모두 매출 기준 상위 점포라 구조조정 대상도 아님. 당 초 예상했던 대로 롯데쇼핑 보유 84개 점포들의 편입은 올해부터 순차적으로 진행될 전망

2월 12일 롯데리츠는 2019년 하반기 배당금 96원 지급 결정. 롯데리츠 상장 이후 영업 2개월 분 포함. 2020년 상반기(3기)와 하반기(4기) 배당금은 각각 157원, 158원으로 추정. 2020년 실적 기준 배당수익률 5.6%, PFFO 17배, PNAV 1.2배 수준