■ 2019.10.17 NH투자증권
삼성화재 3분기 순이익은 1,822억원으로 전년 동기보다 23.2% 감소, 컨센 서스 2,110억원을 15.8% 하회할 전망. 전년 동기대비 합산비율 상승폭이 손보 5사 중 가장 작을 것으로 예상(+2.8%p, 2위권사는 +3.6~7.4%p)되며, 다만 2위권사와 달리 대규모 채권 매각을 통한 이익 방어는 없을 예정
동사는 10월부터 인보험 일부 담보의 요율을 인하하는 등 공격적인 신계약 확장 전략을 보이고 있음. 이는 업계 전체적으로는 신계약 경쟁 심화 및 이익률 하락으로 이어지겠지만 적어도 동사 입장에서는 신계약 가격경쟁력 향상으로 작용할 전망.
만약 수익성 악화에 부담을 느낀 2위권사의 경쟁 이탈로 나타난다면 이는 동사의 인보험 시장 주도권 회복으로 이어질 수 있음
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