■ 2020.01.03 KB증권
2019년 4분기 실적 (KIFRS 연결)은 매출액 1조 9,844억원 (-37.3% YoY), 영업이익 3,889억원 (+30.5% YoY, 영업이익률 19.6%)을 기록한 것으로 추정된다. 매출액과 영업이익 모두 컨센서스와 차이가 크지 않아 무난한 어닝시즌이 될 전망이다. YoY 기준 매출액 감소는 MRO사업 매각에 따른 것으로 4분기 실적 발표 시 4Q18 실적이 정정되어 공시될 전망이다. 주요 지분법대상 자회사들의 실적개선이 기대되나 LG CNS 및 S&I Corp. 등의 실적이 전년동기대비 부진할 것으로 예상된다
㈜LG의 주가는 10월 초 저점 대비 연말까지 11.3% 상승해 같은 기간 8.7% 상승하는데 그친 KOSPI 수익률을 상회했다. 이러한 주가강세에는 배당금 증액에 대한 기대감이 반영된 것으로 판단된다. 구광모 회장은 연간 1,000억원 이상의 상속세 납부재원이 필요한 상황인데, 과거와 같이 주당 2,000원을 배당할 경우 수취배당금은 연간 500억원 수준에 불과해 배당증액에 대한 유인이 큰 상황으로 판단된다
㈜LG는 현재 지분 85%를 보유 중인 시스템통합 (SI)업체 LG CNS 지분 35%를 맥쿼리 PE에 9,516억원에 매각하기로 했다. 매각대금은 올해 2분기 중 입금될 것으로 예상되는데, 이번 매각이 일감 몰아주기 규제회피 목적에서 이루어지고 있다고는 하나 결과적으로 매각대금은 재무구조 개선 및 배당금 증액 등 주주환원 재원으로 사용될 가능성이 높아 주가에도 긍정적으로 작용할 전망이다


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