*하나대투 2015.05.18
채권 시장 변동성 확대로 신흥국 투자자 관망세
선진국 주식은 유입 전환됐지만 신흥국 주식으로의 유입은 부진했다. 북미 주식으로는 7주 만에 유입 전환됐다. 최근 채권 시장 불안에 금리 인상이 지연될 것이라는 기대가 커졌기 때문이다. 일본 주식은 3월 경상수지 호조와 ETF로의 대규모 유입에 유입폭이 확대됐다. 반면, 유럽 주식은 최근 달러 대비 유로화 반등으로 캐리트레이드 청산 우려로 유출 지속했다. 신흥국 주식은 유출됐다. 신흥아시아로의 증시 유입 또한 미미한 수준으로 부진했다. 미국, 독일 등 선진국 장기금리가 반등하자 13년 6월 선진국 금리 상승으로 인한 신흥국 자금 이탈과 같은 변동성 확대를 우려한 투자자들이 관망세를 보이고 있기 때문으로 판단된다.
달러 대비 유로 강세로 인한 캐리트레이드 청산과 ECB 양적완화를 통한 경기 개선 기대감이 반영되면서 서유럽 채권의 유출 규모 확대에 선진국 채권은 소폭 유출을 지속했다. 신흥국 채권은 달러 강세 지연으로 유입은 지속했으나 선진국 채권 시장 변동성 확대에 따른 불안 심리 확대로 유입 규모는 감소했다.
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