2025년 삼성전자 영업이익은 1분기를 바닥으로 상저하고 이익 패턴 전망

■ 2025.02.12 삼성전자 (KB증권)

1분기 실적은 매출 78.6조원 (+4% QoQ, +9% YoY), 영업이익 5.1조원 (21% QoQ, -23% YoY, OPM 6.5%)으로 추정되어 실적 저점을 확인할 전망이다.

부문별 영업이익은 DS 0.5조원 (메모리 3.2조원, 시스템 LSI -2.7조원), DP 0.3조원, DX 4.1조원 (MX 3.5조원, CE 0.6조원), Harman 0.2조원으로 추정된다.

한편 2025년 삼성전자 상, 하반기 영업이익 비중은 36%, 64%로 1분기를 바닥으로 상저하고 이익 패턴을 나타낼 전망이다 (추정 영업이익: 2Q 6.2조원, 3Q 9.7조원, 4Q 10.7조원).

현재 삼성전자 주가는 P/B 0.93배로 앞으로 다가올 주가 상승의 촉매를 고려해야 할 시점으로 판단된다. 이는 ① 3월부터 범용 메모리 반도체 재고 건전화에 따른 메모리 구매 수요 발생 가능성이 높고, ② 글로벌 신규 고객 확보와 수주 증가 등으로 향후 파운드리 가동률 개선이 전망되며, ③ 기업가치 제고를 위한 추가적인 자사주 소각 가능성이 상존할 것으로 추정되기 때문이다. 특히 딥시크 등장은 AI 수요처 다변화 (GPU, ASIC)에 따른 AI 시장 확대를 의미해 향후 삼성전자는 맞춤형 AI칩 (ASIC)과 메모리 반도체 동시 공급이 장점으로 부각될 전망이다