2015.04.27 현대차(현대차우, 배당 매력도 계속 높아질 듯)

*신영증권 2015.04.27

 

 

 

현대차 2014년 배당금 54% 증가
2014년 현대차의 주당 배당금은 3,000원으로 전년대비 54% 증가하였으며 시가배당률 기준 1.7%를 기록. 현대차는 보통주 대비 50원의 배당금을 추가 지급한는 현대차우, 현대차3우B와 100원을 추가 지급하는 현대차2우B를 발행, 거래 중에 있음

 

현대차 배당성향 중장기 27%까지 증가할 전망
현대차의 배당성향은 중장기 글로벌 평균 수준인 27%까지 증가할 전망. 2014년 배당금을 54% 증가시켰음에도 불구하고 현대차의 배당성향은 11%에 불과해 글로벌 경쟁사 대비 현저하게 낮음. 이익이 현재 수준에 머물러 있다고 가정하더라도 배당성향이 글로벌 평균수준까지 상승한다면 우선주 배당수익률은 6.3~7%에 달함

 

현대차 그룹 2020년까지 연 천 만대 판매 달성할 전망
현대자동차 그룹은 2020년까지 천 만대 이상 연간 판매를 목표로 하고 있으며 충분히 실현 가능한 목표로 판단됨. 판매 증가와 규모의 경제로 인한 비용 절감 효과 등을 감안했을 때, 2020년 현대차의 이익증가율은 판매증가율인 25%를 상회할 전망. 또한, 글로벌 증설로 환율 내성 높아져 이익안정성 역시 높아질 것으로 예상됨

 

배당 매력도 계속 높아질 듯
현대차가 2015년부터 중간 배당금 지급을 고려하고 있는 점도 긍정적. 올해 실적부진에 대한 우려 있으나, 실적 부진시에는 주주가치제고 차원에서 배당성향을 빠르게 향상시킬 가능성 높음. 저금리 기조 속에서 향후 배당금 증가 가능성 높은 현대차 우선주의 매력도 지속적으로 높아질 전망.