■ 2020.07.14 NH투자증권
LG는 2년 연속 영업이익 감익 이후, 주요 상장계열사들의 실적 개선 통해 2020년 영업이익 대폭 회복 전망(1조8,075억원, +76% yy).
2018년 신임 회장 취임 이후, 사업 포트폴리오 효율화 및 주주가치 제고 강화 진행 중. 1분기말 7,108억원의 순현금에 2분기 중 LG CNS 지분 35% 매각대금 1 조19억원 유입. 이미 2분기 중 LG유플러스 지분 1.6%(900억원) 추가 취득했으며, 풍부한 현금 유동성 활용한 주주가치 제고 및 신성장포트폴리오 강화 기대
상장자회사들의 주가 변동, LG유플러스 지분 취득, LG CNS 지분 일부 처분 등을 반영하여 목표주가를 87,000원에서 104,000원으로 상향 조정. 투자의견 Buy 유지. 현재 주가는 NAV대비 64% 할인된 절대 저평가 영역
코로나19 영향에도 주요 상장자회사 실적 성장 진행 중. LG유플러스 5G 가입자 시장 점유율 확대 및 LG헬로비전 인수 시너지 효과에 따른 실적 성장, LG전자 국내 가전판매 호조로 실적 방어, LG화학 전지사업 수익성 개선 추정. LG CNS도 LG그룹 계열사 클라우드 전환 확대 통해 수익성 개선세 유지 추정(영업이익 512억원, +11% yy)
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