SK, ’24년 실적 개선 기대, 포트폴리오 재정비는 시간이 필요

■ 2024.05.21 SK (교보증권)

SK ‘24년 연결기준 매출액 134조원(YoY +2.5%), 영업이익 6.1조원(YoY +38.2%)으로 추정.

SK이노베이션, SK E&S, 첨단소재사업부가 SK 연결 실적에 기여할 것.

SK온 전기 차 수요 둔화에 따른 배터리 판매부진에도 불구하고, SK이노베이션 정유/화학 부문 수익성 개선 전망.

SK E&S는 원가 구조, LNG 유통량 확대함에 따라 SMP 가격 변동성에 대응 가능. 안정적인 실적 기대. 첨단소재 사업부는 업황 회복에 따라 하반기부터 본격적 으로 실적 개선할 것.

SK 실적 개선은 긍정적, 다만 기존 투자 포트폴리오 재정비는 시간이 필요할 것으로 판단.

SK E&S 증설효과 ‘24년 온기 반영, Freeport 정상화 등으로 EBITDA 2,049억원(YoY +10%) 전망.

SK실트론 전방 고객사 설비 가동률 회복함에 따라 하반기 실적 개선 기대 (웨이퍼 전방 6개월 후행). SK실트론 ‘24년 매출액 2.2조원(YoY +8.5%), 영업이익 4,532억원(YoY +61.5%)으로 추정. 영업이익률 20% 수준으로 회복할 것으로 전망.

SK 팜테코는 ‘24년 4월 상업용 유전자치료제 위탁생산 계약 체결. SK팜테코 PreIPO 투자 유치, 향후 미국 Nasdaq 시장 상장 계획 중.