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삼성SDI, 안정성과 성장성 모두를 고루 갖춘 2차전지 기업 [1] 2차전지 산업의 위기 요인1. 전방산업 수요 둔화전기차 수요 감소: 글로벌 전기차 침투율 성장률 둔화 (리포트 기준 2024년 ~ 2025년 30% 초반 유지 예상)중국 중심의 공급 과잉: CATL, BYD 등 저가 제품의 시장 침투로 국내 배터리사의 점유율 경쟁 격화2. 고객사 지연/축소Ford, GM, 현대차 등 주요 고객사들의 생산/투자 계획 지연으로 수요 타격예: 삼성SDI의 Stellantis JV 생산 일정 지연, SK온의 포드 프로젝트 등3. 배터리 가격 하락과 수익성 압박LFP 경쟁, 메탈 가격 하락 영향 → 단가 하락CAPEX 확대에 따른 감가상각비 증가로 손익구조 부담4. 투자자 관점 불안 요소고정비 증가, 외부 JV의 손익 불확실성IRA 이후 미국 내 공장 건설 지연 및 수익 ..
KCC 도료 부문, 고마진 성장 모멘텀을 갖는 안정적인 B2B 사업부로 부각 가능성 HD현대중공업 리포트들과 KCC 사업보고서(2025.03.13)를 비교·분석한 결과, KCC 투자자 입장에서 주목할 수 있는 긍정적 연관성 및 투자 포인트는 다음과 같습니다---1. HD현대중공업의 성장 전망 요약(출처: 대신증권, 미래에셋, SK증권 리포트)① 고선가 선박 본격 매출 반영컨테이너선·LNG선 위주 고부가가치 선박 비중이 높고, 2025년부터 매출 인식 본격화.영업이익률 2024년 4.9% → 2025년 7~9%로 급증 전망.② 엔진 부문 믹스 개선이중연료 친환경 엔진 수요 증가 → 수익성 확대.③ 방산/특수선 매출 확대미 해군 7함대 MRO 수주 본격화, KDDX 구축함 등 방산 수요 유입 기대.---2. KCC 사업보고서 내용 요약(출처: [케이씨씨]사업보고서 2025.03.13)① 도..
2025.02.19 현대차 리포트 (키움증권) ■ 2025.02.19 현대차 리포트 (키움증권)이 리포트는 키움증권이 작성한 현대차(005380) 관련 분석 자료---1. 현대차의 자사주 매입 프로그램 조기 완료목적: 인도법인 IPO를 통해 조달한 자금을 활용하여 주주가치 제고 차원에서 자사주 매입을 실행.원래 계획: 2024년 11월 28일 ~ 2025년 2월 27일.실제 실행:보통주 390만 6,545주, 우선주 75만 9,323주를 2월 11일까지 조기 매입 완료.보통주 평균 취득가액은 208,874원.의미: 외국인 순매도가 확대된 시기에 자사주 매입량을 하루 최대 20만 주까지 늘려, 주가 하락 방어에 기여.---2. 향후 변동성 확대 가능성자사주 매입 종료 이후에도 트럼프 전 행정부 관세 불확실성 등 대외 변수로 인해 주가 변동성은 지속될 ..
2025.02.10 LG 리포트 (한화투자증권) ■ 2025.02.10 LG 리포트 (한화투자증권)한화투자증권에서 작성한 이 리포트는 ㈜LG(003550)의 2024년 4분기 실적과 향후 전망을 분석한 자료---1. 핵심 요약투자의견: Buy (유지)목표주가: 95,000원 (기존 대비 하향 조정)현재 주가 (2025.02.07 기준): 72,800원상승 여력: 약 +30.5%---2. 4분기 실적 개요 (2024년 4분기)> 실적 부진의 주된 이유는 자회사(LG화학, LG전자)의 부진으로 인한 지분법손실 확대---3. 주요 자회사 실적 요약LG화학2024년 4분기 순손실: 8,992억 원 (전년 순이익 1,285억 원 대비 적자 전환)영업손실: 2,520억 원원인: 석유화학·배터리 부진LG에너지솔루션영업손실: 2,255억 원LG전자순손실: 7,137..
2025.01.06 SK 리포트 (IM증권) ■ 2025.01.06 SK 리포트 (IM증권)이 리포트는 SK㈜(034730)에 대한 2025년 1월 6일자 기업 분석 보고서---1. 자사주 제도 개선으로 인한 주주환원 확대 기대2024년 12월 31일부터 시행된 자본시장법 시행령 개정안은 자사주가 지배주주의 지배력 강화 수단으로 오용되는 것을 견제.주요 내용:인적분할/합병 시 자사주에 대한 신주배정 금지자사주 5% 이상 보유 시 보유현황·처리계획 공시 의무화모든 자사주 처분 관련 공시 강화SK는 현재 자사주 24.8% 보유, 향후 일부 소각 가능성 → 주주환원 확대 기대---2. 이사의 ‘주주 충실의무’ 도입 시 수혜이 제도가 도입되면 지배주주 대 소액주주 간 대리인 비용 구조로의 변화 발생SK 같은 지주회사는 자회사 중복 상장 등 구조로 인해 소..
2025.03.20 SK 리포트 (하나증권) ■ 2025.03.20 SK 리포트 (하나증권)SK의 2025년 3월 20일자 리포트에서 설명된 주주환원 정책은 크게 세 가지 핵심 포인트로 요약---1. 배당 확대 (현금 배당 강화)2024년 배당금: 주당 7,000원→ 전년 대비 40% 증가이 배당금에는 스페셜티 사업 매각에 따른 일회성 이익이 선반영됨과거 자회사 실적 부진으로 시장에서는 배당 축소 우려가 있었지만,SK는 실제 자산매각 이익을 배당에 반영함으로써 기업가치 제고에 대한 의지를 시장에 명확히 전달---2. 자산 리밸런싱과 배당 재원 확보SK는 비핵심 자산 매각(스페셜티 사업 등)을 통해 현금을 확보하고 있음이를 통해:별도 기준 영업수익이 전년 대비 20% 이상 증가할 것으로 예상향후 추가적인 일회성 매각 이익도 발생 가능성 존재이러한 재..
2025년 삼성전자 영업이익은 1분기를 바닥으로 상저하고 이익 패턴 전망 ■ 2025.02.12 삼성전자 (KB증권)1분기 실적은 매출 78.6조원 (+4% QoQ, +9% YoY), 영업이익 5.1조원 (21% QoQ, -23% YoY, OPM 6.5%)으로 추정되어 실적 저점을 확인할 전망이다. 부문별 영업이익은 DS 0.5조원 (메모리 3.2조원, 시스템 LSI -2.7조원), DP 0.3조원, DX 4.1조원 (MX 3.5조원, CE 0.6조원), Harman 0.2조원으로 추정된다. 한편 2025년 삼성전자 상, 하반기 영업이익 비중은 36%, 64%로 1분기를 바닥으로 상저하고 이익 패턴을 나타낼 전망이다 (추정 영업이익: 2Q 6.2조원, 3Q 9.7조원, 4Q 10.7조원).현재 삼성전자 주가는 P/B 0.93배로 앞으로 다가올 주가 상승의 촉매를 고려해야 할 ..
GS, 2024년 DPS 2,700원으로 상향 ■ 2025.02.12 GS (KB증권)GS에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 5.6만원을 유지한다. 2/11 실적 발표와 함께 2024년 배당을 발표했는데, 2,700원으로 상향했다. 발표일 기준 시가배당률은 7.0%이다. 참고로, 배당기준일은 2월 28일로, 2월 26일까지 보유할 경우 배당이 지급된다. 4Q 정유 시황 개선 기대감 (중국 재정정책, LNG원유 가격 역전, 항공량 회복세)은 여전해 Buy를 유지한다. 현재 주가는 12M Implied P/E 4.5배, P/B 0.26배이다.4Q 영업이익은 5,501억원 (12% QoQ, -21% YoY)으로, 컨센서스에 부합 (-3.6%)했다. 유가/SMP 하락하며 시추/발전 부문에서 매출/이익 감소가 발생했으며, 정유부문에서는 환율 상승에도, 유가 ..

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